Les investissements en niveaux de gris ont connu une croissance spectaculaire des actifs sous gestion.
La société a subi des pertes importantes, laissant les investisseurs détenant des sacs altcoin.
La seule doublure en argent peut être que les investisseurs sont éloignés de la pression inflationniste du dollar.
Des titres récents montrent que le trust Grayscale Investment a publié des chiffres impressionnants au cours des deux premiers trimestres de 2020
Le plus grand intérêt jusqu’à présent est le nouveau record absolu d’actifs sous gestion (AUM). La société a indiqué fin mai que l’actif géré actuel dépassait 3,8 milliards de dollars. Sur ce total, près de 3,3 milliards de dollars étaient hébergés dans le navire amiral de l’entrepriseBitcoin Produit Investment Trust.
Cependant, parmi les produits de la société, seuls deux ont montré un retour sur investissement depuis sa création. Ce sont le Bitcoin Investment Trust et leEthereumTrust classique . Le bitcoin a vu un rendement de 6400%, un nombre étonnant qui a rendu rentable l’entreprise autrement en difficulté.
Ironiquement, la société a subi des pertes substantielles dans la grande majorité de ses produits. En d’autres termes, les pertes sur le marché des crypto-monnaies au cours des deux dernières années ont également été ressenties par les investisseurs de Wall Street. La société a apparemment été laissée dans les sacs de ses anciens investisseurs altcoin.
On pourrait dire qu’elle a créé la plupart de ses produits d’investissement au plus fort de la «bulle cryptographique» et jusqu’en 2018. En d’autres termes, la plupart de ses pertes sont attribuées à l’évolution des conditions du marché.
Néanmoins, le tableau d’ensemble est sombre si l’on considère tous les produits d’investissement. Tout comme avec l’espace de crypto-monnaie plus large, ceux qui diversifient leurs investissements en dehors de Bitcoin ont tendance à perdre plus.
Un exemple typique est la baisse récente du produit d’investissement Ethereum Trust de la société. Le fonds, après avoir gagné près de 100% fin mai, a redonné tous ses gains, puis certains. Le résultat net a été que les investisseurs qui ont tenté d’attraper la vague se sont retrouvés en tenant les sacs des manipulateurs de Wall Street.
La croissance substantielle des actifs sous gestion reflète également l’achat par la société de nouveaux actifs. Grayscale a notoirement acheté plus de Bitcoin et d’ Ethereum qu’il n’en est extrait. La société détient actuellement près de 2% de tous les Bitcoin en circulation.
Les fonds pour ces achats doivent sûrement être liés à la croissance de ses actifs. Au fur et à mesure que les investisseurs transfèrent des fonds dans l’entreprise, ces fonds sont utilisés pour développer les actifs sous-jacents .
L’humeur actuelle est haussière, car Grayscale représente une option hybride pour Wall Street de déplacer légitimement des fonds dans des actifs numériques.
Gonflé?
Prenant la croissance comme un signal, beaucoup ont suggéré que l’augmentation de l’AUM représente la reconnaissance institutionnelle des crypto-actifs. D’un autre côté, la croissance globale du marché boursier n’est probablement pas basée sur les fondamentaux.
La dénomination des actions en fonction des rendements en or peut donner une image très différente. L’utilisation de l’or est utile car elle fluctue beaucoup moins que le dollar.
D’en haut, vous pouvez voir que le mouvement global du marché est relativement stagnant. Les valeurs des actions sont fortement gonflées lorsqu’elles sont évaluées en or, un signalinflationest à l’horizon. Cette même statistique s’applique aux produits d’investissement de Grayscale.
S’il est vrai que les actifs sous gestion ont considérablement augmenté, une grande partie de cette croissance est un afflux de dollars se dépréciant rapidement. Par conséquent, la valeur réelle du portefeuille de placements en niveaux de gris stagne, car les entrées de dollars suivent simplement le rythme de l’inflation globale.
Une doublure argentée en niveaux de gris?
Bien que cela puisse indiquer que la valeur globale de Niveaux de gris est principalement de la fumée et des miroirs, il y a une doublure argentée. Le modèle économique de l’entreprise est essentiellement conçu comme une couverture contre l’inflation.
La valeur du Bitcoin en tant qu’investissement de couverture a été largement débattue. Même les taureaux Bitcoin comme Tyler Winklevoss ont récemment répudié la notion. La corrélation entre le prix des actions et le Bitcoin est largement perçue comme un signe que les investisseurs sont prêts à prendre des risques lorsque les dollars sont bon marché.
Le modèle d’investissement de Grayscale permet aux investisseurs de sortir des actifs gonflés, bien que par le biais d’un médiateur. Que l’avenir de Bitcoin soit inextricablement lié aux actions ou non, le marché continuera à évoluer en fonction de l’excès de liquidité.
Dans ce cas, les investisseurs continueront probablement à conserver les sacs des anciens investisseurs altcoin. La croissance de Grayscale peut être due à une pression inflationniste, mais le Bitcoin basé sur la blockchain pourrait bien offrir une protection aux investisseurs involontaires de Wall Street.
